8月31日，Momenta发布上市后的首份半年报。营业收入16.02亿元，同比增长75.9%；净亏损降至1409.7万元，较去年同期的4.16亿元收窄96.6%；经营活动现金净流出3.81亿元，同比收窄46.8%。截至目前，Momenta量产解决方案累计装载量突破110万台，累计量产车型达到110款，车型定点增至219个，其中114个尚未交付。 半年报发布之前，CEO曹旭东已经在车企发布会、签约桌和技术会之间跑了大半年。2月与奔驰签署合作备忘录，3月登上上汽大众ID.ERA技术发布会，宣布R7世界模型首发上车ID.ERA 9X。进入4月，北京车展把节奏推到高点，Momenta自己的“R7世界模型物理AI序章”也在同期举行。一个做自动驾驶算法出身的CEO，越来越频繁地出现在整车企业的产品发布和商业合作现场。 5月以后，曹旭东很少公开露面，那个时候Momenta的IPO、财务管理和新业务推进进入更集中的阶段。7月8日，Momenta正式登陆港交所，净募资约56.56亿港元；一个多月后的首份半年报，把过去半年这些分散在发布会、车型定点和技术发布中的动作重新拼到了一张财务报表里。 今年上半年，曹旭东在不同场合反复讲几件事，数据驱动和世界模型路线继续加码，量产车仍然承担基本盘，Robotaxi和Robovan开始向规模运营推进，同一套世界模型需要覆盖乘用车、L3、Robotaxi、Robovan乃至Robotruck。研发、量产和商业化不再沿着各自独立的路径推进，它们被放进了一套更紧密的增长结构中。Momenta这一份半年报提供的价值已经超出了收入和亏损本身，在百万辆之后，这家公司开始回答一个更现实的问题，前面十年积累下来的技术和量产能力，如何继续转成下一阶段的商业规模。 讨论Momenta不能只看智驾做得好不好 汇总多家机构数据，2026年上半年搭载NOA功能和预埋硬件车型数量已经接近170万辆，预估全年总量中位数为580万辆，渗透率将达到24%，是2025年的2.4倍、2024年的15倍。 随着高通、英伟达等计算平台不断下沉，端到端、无图方案逐步进入量产，过去需要依靠高精地图和大量规则工程完成的城区驾驶能力，从过去的30万元以上车型向15万元级甚至更低价格区间扩散。 当价格带下移，车企采购智驾方案的标准也随车型价格变化，一家车企就需要供应商同时处理几十款车型、多个计算平台、不同传感器配置，还要控制开发周期和单车成本。对于独立智驾公司来说，研发能力只是入场门票，后续的难点在于交付、规模、客户数量和持续迭代的效率上。 由于汽车软件业务存在很强的规模门槛，过去两到三年已经淘汰了一批依赖单一客户和项目制开发的公司，随着客户和车型越来越多，智驾功能向百万辆装车规模扩张后，供应商之间真正拉开差距的地方在于平台能力和规模效率两个维度。 截至目前，Momenta量产解决方案累计装载量已经超过110万台，上半年新增约32.1万台，同比增长83.7%；累计量产车型达到110款，仅半年就交付37款车型。与26家主机厂的合作中，累计量产定点达到230个，目前还有114个定点尚未交付。 这组数字放在智能驾驶行业里看，重要性已经超过单纯的市场份额。110款量产车型对应的是110次车型适配、验证标定和量产交付，230个定点则把后续几年的业务储备提前锁定了一部分。114个尚未交付的定点数量甚至超过目前已经量产的车型数量，后续项目进入开发、验收和SOP后，还会继续转化为技术开发收入和许可收入。 规模扩张对智能驾驶公司还有另一层价值，如果110万辆量产车每天都在真实道路上跑，车辆数量越多，能够覆盖的道路环境、驾驶习惯和长尾场景越丰富。Momenta目前累计真实驾驶里程已经超过150亿公里，并从中筛选出超过1亿段高价值黄金数据。对于仍然依赖数据训练和模型迭代的自动驾驶系统，这些已经交付给用户的量产车，也承担着持续扩大真实世界数据样本的作用。 因此，行业竞争进入新的阶段。前几年，智能驾驶公司主要争夺算法能力和车型定点；进入百万辆装车周期后，量产规模本身开始参与下一轮技术竞争。装车量带来数据，数据进入模型训练，模型能力提升后再进入更多车型。谁能够把这条链条转得更快，谁就更有机会在下一轮L3和L4竞争中获得更大的主动权。如何把这些已经存在的车辆、数据和工程体系进一步转化为下一代模型能力，决定了这家公司能否从城市NOA第三方供应商的领先位置，继续向L3、Robotaxi和更大范围的物理AI市场推进。R7世界模型，正是在这个节点开始进入量产。 比R7世界模型更值钱的是前期的积累 今年3月Momenta发布R7世界模型，三季度开始向量产车型部署，并计划在年内进入Robovan和Robotaxi。如果将时间线往回看，Momenta前面几轮技术路线积累下来的车辆、数据、工具链和工程能力
